Η αναλογία μεταξύ των τιμών Χρυσού και Αργύρου.

Εδώ και καιρό, υπάρχει μία συζήτηση σχετικά με την σημαντικά υποτιμημένη τιμή του αργύρου σε σχέση με το χρυσό. Η αναλογία όμως αυτή φαίνεται ότι θα μειωθεί.

Πολλοί σχολιαστές και αναλυτές στο διαδίκτυο επισημαίνουν αυτή την ιστορική σχέση μεταξύ του χρυσού και του αργύρου. Οι άνθρωποι, ήδη από χιλιάδες χρόνια πριν, ασχολούνταν με την αναλογία χρυσού / αργύρου. Το ασήμι ήταν πιθανόν πολύ πιο κοντά σε τιμή σε σχέση με τον χρυσό από ό, τι είναι σήμερα, ίσως σε μια αναλογία 3:1 στη μεσαιωνική Ιαπωνία και 2:1 στην αρχαία Αίγυπτο, εξαιτίας της έλλειψης εγχώριων μεταλλείων αργύρου σε αυτά τα βασίλεια.

Στην πραγματικότητα, το ασήμι μπορεί να είναι πιο πολύτιμο από το χρυσό για μεγάλα διαστήματα της ιστορίας, και όχι μόνο σε εκείνα τα μέρη όπου η προσφορά ήταν λιγοστή. Επειδή οι άνθρωποι μπορούσαν να προμηθεύονται μεγαλύτερες ποσότητες αργύρου, έμαθαν πώς να δημιουργούν πιο χρήσιμα αντικείμενα από αυτό. Και το ασήμι και ο χρυσός χρησιμοποιείται πολύ καιρό σε αφθονία για διακόσμηση σε σπίτια, ναούς και παλάτια.  Ως κοσμήματα, η ομορφιά τους ήταν ευρέως αποδεκτή.

Ωστόσο, όταν ο χρυσός βρέθηκε σε αυξημένη αφθονία και οι μεταλλουργικές δεξιότητες του ανθρώπου βελτιώθηκαν, ο χρυσός ξεπέρασε το ασήμι ως το πιο πολύτιμο μέταλλο. Ένας από τους κύριους λόγους είναι η ικανότητά του χρυσού να σφυρηλατηθεί και να του προσδοθεί σχήμα μεγαλύτερου μήκους, διατηρώντας παράλληλα την ομορφιά του. Αλλά το πιο σημαντικό από τις ιδιότητές του είναι ότι δεν αλλοιώνεται το χρώμα του. Για ένα αντικείμενο τέχνης και ομορφιάς, αυτός είναι ένας σημαντικός παράγοντας, και αυτό που ακόμα και σήμερα διατηρεί το προβάδισμα του χρυσού έναντι του αργύρου σε αξία στη βιομηχανία του κοσμήματος.

 Επιστρέφοντας στο ζήτημα της αναλογίας, αποτελεί απλά το αποτέλεσμα της διαίρεσης μεταξύ της τιμής του χρυσού με την τιμή του αργύρου. Έτσι, στις μέρες μας θα είναι $ 1600 ÷ $ 28 = 57,1. Μία τιμή που ανήκει λίγο πολύ στο μέσο όρο των τελευταίων 45 χρόνων. Αλλά ξεκινώντας από την πολύ χαμηλότερη βάση της αρχαίας ιστορίας, καθώς τα ασημένια και χρυσά νομίσματα εξαπλώνονταν στη μεσαιωνική Ευρώπη, οι τιμές των μετάλλων αυξήθηκαν σε μια σχέση 10 προς 1. Ο λόγος πήρε την υψηλότερη τιμή του γύρω στο 14 και στη συνέχεια υποχώρησε καθώς το ασήμι κέρδισε σε αξία, πριν καταλήξει σε ένα μέσο όρο περίπου 12 ουγκιές αργύρου για κάθε ουγγιά του χρυσού.

Όσο περνούσε ο καιρός, το ασήμι συνέχισε να βρίσκεται σε μεγαλύτερη αφθονία από τον χρυσό. Δεδομένου ότι αυτό έγινε περισσότερο εμφανές στη συνέχεια, βλέπουμε την διαφορά να συνεχίζει να διευρύνεται, και στις αρχές του 18ου αιώνα, το Βασιλικό Νομισματοκοπείο του Λονδίνου έθεσε την αναλογία του σε 15,5:1 (η οποία είναι περίπου η γεωλογική αναλογία του αργύρου με τον χρυσό στο φλοιό της γης). Πρόσφατα, στις αρχές του εικοστού αιώνα είχαμε χρυσό και ασήμι σε αναλογία 20 προς 1, όταν το ασήμι χρησιμοποιήθηκε για την δημιουργία του νομίσματος ενός δολαρίου και ο χρυσός για το αντίστοιχο των είκοσι δολαρίων στις ΗΠΑ.

Τώρα όμως βλέπουμε ότι η τρέχουσα αναλογία χρυσού / αργύρου είναι πάνω από 55. Ακούγεται υψηλή κοιτάζοντας τα ιστορικά δεδομένα, αλλά θα πρέπει να είμαστε προσεκτικοί δεδομένου ότι ο χρυσός είχε αποκοπεί από την "επίσημη" ρύθμιση των τιμών μόλις στις τέσσερις τελευταίες δεκαετίες.

Είναι αυτή η αναλογία ένα καλό βαρόμετρο για τις προοπτικές της τιμής για το ασήμι και χρυσό; Το ασήμι παράγεται σε αφθονία ως παραπροϊόν αρκετών άλλων μεθόδων. Επίσης, τα τελευταία χρόνια η εξόρυξη αργύρου αυξήθηκε κατά 25% ενώ ο χρυσός γίνεται όλο και σπανιότερος, συγκριτικά μιλώντας, με πιο αργό ρυθμό ανάπτυξης, μόλις 6% κατά τη διάρκεια μιας δεκαετίας. Ακόμη και με την υψηλή τιμή του χρυσού, η παραγωγή του φαίνεται ότι δεν μπορεί να συμβαδίσει με του αργύρου. Έτσι, μέσω της προσφοράς και της ζήτησης, μας δημιουργείται η εντύπωση ότι το ασήμι είναι όλο και περισσότερο διαθέσιμο.

Το ασήμι σίγουρα είναι πάντα σε ζήτηση, έστω και αν τα φιλμ φωτογραφίας και ακτίνων Χ, κάποτε οι μεγαλύτεροι καταναλωτές του ασημιού, εξαφανίζονται ταχύτατα, νέες και συναρπαστικές εφαρμογές έχουν εμφανιστεί. Τα φωτοβολταϊκά, ένας μεγάλος καταναλωτής, εμφανίστηκαν λίγα χρόνια πριν. Συνεχίζει να αναπτύσσεται, αν και είναι σημαντικά μακριά από τα υψηλοτέρα του σημεία το 2011, που ακόμα και τότε δεν έφθανε την ετήσια κατανάλωση του αργύρου από τη φωτογραφική βιομηχανία στις αρχές αυτού του αιώνα.

Τι γίνεται όμως με το βασικό του κόστους παραγωγής; Το Ινστιτούτο Αργύρου αναφέρει ότι το κόστος σε μετρητά είναι 7,25 δολάρια ανά ουγγιά για το 2011. Χρησιμοποιώντας αυτό ως σημείο αναφοράς, οι περισσότεροι άνθρωποι θα πιστεύουν ότι το ασήμι είναι υπερτιμημένο όντας στα $25 σήμερα. Αλλά αυτός ο αριθμός δεν αντανακλά το πραγματικό τελικό κόστος για την αγορά του μετάλλου σε μια μορφή που είναι έτοιμη για κατανάλωση. Στερείται όλες τις λεπτομέρειες που είναι απαραίτητες για να λάβει τεκμηριωμένη απόφαση. Αυτός είναι ο λόγος που το ασήμι δεν είναι η εμπορεύσιμο κοντά σε αυτούς τους αριθμούς. Πιστεύεται ότι το πραγματικό κόστος παραγωγής για εξόρυξη αργύρου είναι πολύ υψηλότερη. Χρησιμοποιώντας αυτή τη μέθοδο υπολογισμού, το κόστος παραγωγής του αργύρου για το 2011 θα πρέπει να είναι 28,02 δολάρια και για το χρυσό θα πρέπει να είναι $ 1359,80. Αυτό θα σήμαινε ότι το ασήμι πριμοδοτείται λίγο περισσότερο από ένα 10% σε αυτά τα επίπεδα της αγοράς, ενώ ο χρυσός πάνω από 20% σε σημερινές τιμές.

Εν κατακλείδι, οι επενδυτές ψάχνουν για πιο δυναμική ανόδου του αργύρου από το χρυσό, που θα μπορούσε να ξεκινήσει με το διαφορά του 10% του κόστους παραγωγής. Μια ενδεχόμενη αύξηση του αργύρου - και μια πτώση της αναλογίας χρυσού / ασημιού - αξίζει μια ματιά τελικά.